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媒体：内容为王 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本文为VR专题报告的第二篇，在第一篇介绍VR为什么会成为下一个风口的基础上，阐述内容与应用将在这一过程中受益，并说明未来的发展趋势。

从虚拟到现实，VR产业蓄势待发。（1）空间广阔，群雄逐鹿：到2020年全球VR市场规模有望超过 00亿美元，而中国市场则超过500亿人民币，各大企业纷纷布局。（2）技术进步，硬件铺路：技术进步使体验改善，便携性增强，成本降低，为硬件普及创造条件。（ ）资本助力，加速发展：2015年一年，各大公司在这个方向的投资就达到了6.86亿美元。而2016年的头两个月，相关投资总金额达到了11亿美元。巨头们在各环节进行布局，硬件投资将逐步放缓，内容投资将明显增长。

硬件铺路，内容为王。

VR硬件可对标智能，借鉴其发展历程。VR将起于硬件，爆发于内容。硬件厂商渐成寡头格局，内容制作则百花齐放。未来会产生优秀的系统，引领行业标准，开源系统会拥有更大的市场份额，而闭源系统则拥有更高的利润率。各大企业将努力打造生态，盈利模式逐步升级。

中国VR发展将始于线下，普及于移动端。国内线下体验店已超过2000家，拥有成熟及良好现金流的盈利模式。PC级产品实现对用户的教育和培养，移动VR在硬件和内容层面都更有可能取得快速突破。

几十年的教书生涯形成的人生观刻板而执拗 VR盈利模式初见端倪，终端优先进入红利期。

内容与应用：泛娱乐最具潜力，VR+引领新趋势。推动VR产业发展的关键将逐步从硬件过渡到内容，VR用有丰富的应用场景，作为新一代的计算平台，会对相关领域产生重大影响。泛娱乐将成为最具潜力板块。