首度上市股价下跌黑石集团受打牛

2007年7月2 日：美国旅行社Orbitz Worldwide在纽约证交所首度上市就遭遇滑铁卢，其新上市的股票在本已低于人们期望价格的基础上，再度下跌2.6％。

2007年7月2 日：美国旅行社Orbitz Worldwide在纽约证交所首度上市就遭遇滑铁卢，其新上市的股票在本已低于人们期望价格的基础上，再度下跌2.6％。

国美犯过的错误比凡客多得多也严重得多 Orbitz首次公开募股（IPO）的不佳表现对投资商黑石集团（Blackstone）是一个打击。2006年8月黑石集团收购了Orbitz，成为其以4 亿美元从曾经的旅游及房地产联合企业胜腾集团（Cendant）手中收购Travelport交易的一部分。

通过IPO获得的近5亿美元收益将被用作偿还Travelport所欠的债务；今年Travelport向黑石集团支付股息时加重了债务负担。

上周五Orbitz股票以每股14.50美元结束了纽约交易日，比上市时的每股15美元下跌 . ％。Travelport曾希望将Orbitz的股票定在每股16～18美元之间。

与此同时，黑石集团股价收25.95美元，跌5.1％。这家由Steve Schwarzman和Pete Peterson联合成立的私人股份集团上月上市，上市价格为 1美元；这次跌幅创下了其上市以来的股价新低。

Orbitz首次上市受挫，同时引起了人们对私人股权公司所谓“快速的转手”的忧虑；在这种情况下，一些投资公司在被收购不久后就急于上市。

在去年公布的一次研究中，哈佛商学院投资银行教授Josh Lerner以及波士顿大学的Jerry Cao总结道，“快速的转手”未能为股市投资者带来长期利益。

这次研究对1980年～2002年美国近500宗由私人股份公司发起的IPO进行审视，结果发现，尽管由投资收购集团支持的上市公司的业绩优于市场水平和传统上市公司，但“快速的转手”并未出现。

被收购后1年内上市的公司，在接下来 年内其股票的业绩均比标准普尔500指数低大约5个百分点。

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