煤炭石油煤价面临新一波下跌荐股DG

煤炭石油：煤价面临新一波下跌 荐 股 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■本周动力煤价格保持稳定，港口动力煤价格延续上升态势。2月24日- 月 日，大部分产地动力煤坑口价格连续2周企稳，兖州煤业混煤价格下调6%。

本周秦皇岛港口动力煤延续上周涨势，均上涨元/吨，幅度为1- %，其中5000大卡低热值煤上涨5元/吨，其余品种价格皆上涨10元/吨。秦皇岛港库止降小幅回升，本周库存反弹0.7%至722万吨。

■沿海煤炭运价连续第 周反弹，澳煤价煤小幅下挫。沿海煤炭运价连续第 周反弹，本周指数上涨8.4%，增速略低于上周，秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波和黄骅-上海分别上升5.8%、8.5%、12.5%和10.2%。Globlcoal的NEWC指数未能延续上周反弹态势，小幅下跌0.16%至77.18美元/吨。RB指数本周也下跌 .24%至74.28美元/吨。

■大矿焦煤价格企稳，焦炭、钢价继续调整。2月24日- 月 日，焦煤主产区的大矿价格总体企稳，仅贵州六盘水、山东兖州等地区出现价格下跌的情形，跌幅在%之间。山西介休、河北唐山的焦炭价格连续 周下跌，山西临汾的焦炭价格本周亦小幅下跌，跌幅达1%-5%。钢价连续第 周调整，其中除热轧价格不变外，冷轧、螺纹钢、线材本周分别下跌0.2%、1.2%和2.5%。

■动力煤可能面临新一轮降价。2月末动力煤港口吞吐量大于铁路调入量，库存有所回落，动力煤格目前在成本线附近，继续下行空间不大，但需求旺季结束、两会后煤矿复产以及进口冲击，动力煤价格仍难持续回升， 月份神华集团下调价格，可能带动新一轮的降价潮，倒逼部分高成本企业减产停产。

加快项目建设进度■焦煤不排除再次下调价格可能：焦煤方面，近期环保部对落实《大气污染防治行动计划》进行专项督察，唐山地区再次集中拆除高炉，部分大型焦炭企业再次下调焦炭价格，钢材价格持续下行，钢铁企业的焦炭、焦煤库存较高，仍将挤压煤炭价格，不排除 月份继续下调价格的可能。

■维持同步大市-A评级：近期两会召开、山西开展安全减产，短期对供给有一定的抑制作用，但中期趋势仍不乐观，根据山西规划，力争2014年内建成60座大型现代化矿井、竣工160座重组整合矿井，供给释放的进度仍大于需求增长，行业景气下行趋势仍难看到逆转，维持行业同步大市-A评级。

■风险提示：经济复苏力度不及预期；煤炭资源税从价征收；环保政策从严实施。