亿美元打水漂全球最大一宗私募杠杆式收.鼓励

72亿美元打水漂 全球最大一宗私募杠杆式收购油气公司案以失败告终

图片来源：华盖创意

全球有史以来最大宗私募杠杆式收购油气生产商的收购案，仅用4年时间就印证了它的失败。美国中部时间8月14日下午，全球私募巨头KKR收购的油气公司Samson Resources宣布，可能将于一个月内申请破产。消息公布后的两个交易日，KKR股价分别下跌2.93%，及1.31%。

Samson Resources是2011年被KKR投72亿美元巨资以杠杆式收购的形式纳入其麾下的。时隔仅四年，这宗引人瞩目的收购案就让KKR及其合作伙伴损失巨大。

KKR受累于Samson Resources在其去年年底的财报中就已见端倪。其财报显示去年四季度KKR净利润大跌，仅为0.87亿美元，还不及2013年四季度净利7.9亿美元的零头。《纽约时报》当时析称，去年下半年国际油价暴跌，引发的能源产业持续动荡，是导致私募股权公司投资遭受重大打击的主因。

一位休斯顿能源业人士对界面表示，这宗收购案的失败或将是美国私募基金和油气行业的双重地震，对美国经济金融的影响尚未知。他对称，Samson Resources公司所在地休斯顿目前“人心动摇，意见不一。”

这位人士大部分的时间是代表能源收购项目中的卖家身份，他告诉界面，因为Samson Resources破产消息传来，他们客户的私有化交易也因此受到一些阻力。“卖家着急，但境内外买家都犹豫不决”。他称。

“现在油价底线不明朗，Samson可能的破产计划给市场又是一泼凉水。重点不是这个破产本身，更重要的是它对整个油气市场的后续影响。”该休斯顿能源业人士对界面表示。

西方的市场人士普遍分析认为，过去的10年间，各国央行通过释放大量流动性，刺激了消费和基建需求，原材料需求走强，从而带动全球大宗商品市场的十年繁荣。能源企业被推上估值顶峰的同时，也背负了大量债务。一旦现在原材料需求减弱，油价持续低迷，这些高负债的能源企业现金流出问题，又有偿债压力，就濒临破产。

界面同时从知情人士处获悉，美林证券的一些财务顾问在给其客户发出风险提示，称考虑到Samson Resources破产对油气市场及进一步可能波及到美国证券市场的影响，建议把一些美国证券资产变现。

上述休斯顿能源业人士分析称，如果能源市场探不到底，大宗商品价格也相应被拉低，进而底线不明。而美国经济的复苏要靠制造业，如果国际上生产成本整体下降，其他国家制造业成本就会下降，加之现在美元持续走强，继而会影响到美国复苏。进而影响到证券市场。

因国际原油价格的低迷而深陷泥潭的不止Samson Resources一家。此前，WBH Energy LP、BPZ Resources Inc.、Dune Energy Inc.、德洲油气公司Quicksilver Resources Inc.也于今年早些时候相继宣告破产。

而北京时间19日下午消息，随着国际原油价格暴跌至6年新低

造成的结果是，委内瑞拉违约的保险成本升至历史新高，很可能成为第一个破产的产油国。

《华尔街》援引分析人士观点称，如果油价未来不反弹，那么，今年晚些时候可能出现油气业资产抛售和违约大潮。

（界面楼婍沁对此文亦有贡献）

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