环保行业周报4

环保行业周报

上周板块表现小幅落后大盘。市场反弹格局延续,环保板块涨势有所减缓,3.86%的涨幅落后大盘0.35个百分点。个股方面,市场对于水价改革的持续关注使得钱江水利、困中水务、兴蓉投资等水务运营类公司延续了此前的良好表现。与此同时,环保板块估值水平继续走高,P/E(TTM)升至32.91倍,相对市场(沪深300)P/E为2.84倍,与上周基本持平,高于2009年以来2.67倍的均值水平。

采用膜技术改造自来水厂继续推进。继鹊华、玉清水厂两水厂通过膜技术对45万H屯/日处理能力进行工艺改造之后,济南再次计划对分水岭水厂(5万吨/日)实施膜技术改造,出水达到直饮标准。在水源地污染日益严重及新饮用水质标准强制达标的情况下,膜技术改造水厂工艺抗污染负荷冲击较强,可稳定提高出水水质,其未来进一步推广值得关注。

关注低估值及高送配预期公司。继反弹幅度连续两周超越大盘后,上周板块走势几乎与大盘保持同步。

目前典型环保公司2012年P/E已达29倍,预计未来板块整体估值水平进一步提升的空间不大。短期我们依然建议关注天立环保等相对估值较低公司,以及高送配预期带来的相关个股交易性机会。