中航证券打新收益率继续走低公开

中航证券：打新收益率继续走低 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、累计涨幅下滑，打新收益率骤降11月27日至12月11日上市的12只新股已经全部打开涨停板，按照公式：打新收益率=（（打开涨停板日成交均价/发行价）-1）*（中签率）计算，14只新股的平均打新收益率为0.96%，12月29日到12月 1日上市的12只新股只有4只打开涨停板，从这4只新股表现来看，打新收益率仅为0.46%。

打新收益率下滑的主要原因有3方面：1.市场情绪引起的积累涨跌幅下滑。11月底至12月中旬，降息引发低估值权重股暴涨，指数赚钱效应吸引增量资金入场，市场看多热忱高涨增加了机构持有新股的动力，而12月底这批新股上市时，市场在连续快速上涨后缺少可持续的热门，市场交投冷漠降低机构持有新股意愿；2.中签率下落。11月底至12月中旬新股上市时中签率要高于12月底上市的新股，主要原因是各板块轮涨后估值较高，打新吸引力上升导致大量机构参与打新，令中签率下落； .新股发行价格。11月底至12月中旬新股上市时发行均价为15.7 元，要低于12月底上市已打开涨停板的4只新股均价25.67元，在当前市场风格为寻找估值和价格洼地的背景下，低价股更容易遭到资金的热捧。