信息科技牌照有望提前发放行业迎来实质牛

信息科技：4G牌照有望提前发放 行业迎来实质性利好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

工信部长 9月10日在北京表示，要加快推动4G络建设，4G发牌时间可能还要一年多时间，这个时间快于业内预期，同时 表示中国移动打算用 年的时间实现45万个基站的覆盖，如果能获得资金和政策的支持，基站建设速度还将更快。

评论：

1、4G牌照有望在201 年底到2014年初之间发放，符合我们之前的判断。我们在深度报告《4G-LTE：再一次改变生活》中判断4G牌照将在201 年底到2014年初之间发放，同时全球4G络建设和牌照发放也都超预期，此次工信部长 首次表态4G牌照发放将在一年多以后左右，符合我们的判断，牌照发放时间快于业内预期，之前业内和官方均预计4G技术或许要用 年时间才能达到商用水平，也就是要到年才能发放牌照。

4G牌照发放的时间，我们认为应该从两个方面来看，一是4G络国际商用情况来看，目前全球大部分国家开始通过拍卖4G频谱从而实现LTE的建设和牌照发放，国内中国移动已经通过了一系列的大规模试验并开始试商用，4G频谱规划工作也开始进行，这都将有利于提放发放4G牌照；二是从无线电频谱资源来看，虽然目前工信部尚未给三大运营商分配4G无线电频谱，但已经在考虑将“小灵通”的频谱资源分配给4G络，同时三大运营商也加大争夺2.6G频段资源，我们预计中国移动获得2.6G频段的可能性比较大。

2、4G建设给通信行业全产业链带来全新投资机会，无线数据流量激增强烈呼唤电信运营商加快4G络建设。

根据 G的建设经验，4G投资势必掀起全球范围内轰轰烈烈的建设浪潮。但4G络是在频谱、制式、以及国内与全球建设同步性上，都具有相当大的差异，因此4G络建设将给行业全产业链带来一个全新的投资机会，就目前情况来看，中国移动无疑将主导全球TD-LTE标准，其对4G的大规模投资值得期待。

随着运营商语音数据化、各类移动终端的广泛使用、移动络视频的兴起等趋势，运营商面临越来越大的无线流量压力，据Cisco预测，到2015年末，全球IP流量将会达到泽字节（Zettabyte）的门槛（1ZB=10244GB,十万亿亿字节）。数据流量压力倒逼运营商更换络设备，采用上下行速率更快的4G技术，真正实现移动宽带化。

会看起来闷闷的。 、4G牌照提前发放给产业链带来实质性利好，预计全球LTE基站设备建设年复合增长率达到94%。

据ABIResearch预计，2011年全球LTE基站设备投资额为 2.5亿美元，2012年将达到82.5亿美元，201 年达到147.6亿美元，2014年达到2 6. 亿美元，复合增长率达到94%。

同时近期中国移动TD-LTE扩大规模试验络招标项目已经启动，共达到1 个城市，投资规模达到2万个基站，5.2万个频载，预计 年内中国移动将实现45万个基站的覆盖，同时实现全国覆盖将需要70万个基站，到目前为止，已经建了20万个基站。我们认为，中国移动4G基站的建设将远远超过其在 G时代的建设规模，同时在政策和资金的扶持下，建设速度也将加速。4、提前布局4G产业链，重点推荐早期及中期受益投资标的。我们从4G产业链受益周期可以将投资标的分为早期、中期以及晚期受益品种。早周期受益标的有络规划设计的富春通信（ 00299）、射频器件厂商大富科技（ 001 4）、武汉凡谷（002194）；中周期受益标的有主设备厂商中兴通讯（00006 ）、传输配套厂商烽火通信（600498）；晚周期受益标的有电信运营商中国联通（600050）、维优厂商三元达（002417）、三维通信（002115）、天线厂商硕贝德（ 00 22）以及终端厂商宇顺电子（002289）。

我们重点推荐早期受益标的，络规划设计的富春通信（ 00299）、射频器件厂商大富科技（ 001 4）、武汉凡谷（002194）。

详细4G络投资分析，请参考我们的深度报告《4G产业深度报告：4G-LTE，再一次，改变生活！》

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