医疗保健外资药那些事荐股吧

医疗保健：外资药那些事 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件近日，国内掀起对于外资药商业贿赂的讨论和监管风暴。我们对此有以下几点思考：

点评首先，公安机关侦查商业贿赂只是个体事件，不会波及整个行业。此次公安机关对于某外资药企业的立案侦查是因内部人士举报，并不是以监管部门主导的行业整风运动，因此不会对医药行业造成系统性监管风险。

其次，央视报道或显示高层意图。此次事件上升到央视联播的高度，我们推测必须得到相关高层的允许。因此该事件已经不是单纯的事件而有可能和奶粉行业一样体现出政府对行业的态度转变，如果这一假设成立则相关部门杀鸡儆猴的用意明确。

与央视曝光外资企业贿赂手段相比，我们更加关注的后半段即外资药中国定价远高出本土。结合近期发改委将对外资制药企业核查成本，我们推测在医保控费的大背景下，国家向占据三甲医院50%用药金额的外资药开刀或将成为大势所趋。我们认为只有将外资药纳入医改药品降价的范围，才能防止医改陷入“国产药降价死”，外资药更受欢迎的怪圈，从而巩固医改降低药价的改革成果，同时有效控制药品支出增长。前不久在央视曝出外资奶粉在国内售价大幅高于国外后，外资奶粉普遍降价；不知此次央视报道外资药价格是否能够推动外资药品降价，让我们拭目以待。

最新推荐在本周市场风格转变的时刻，我们依然看好成长，7月尤其看好价值成长股。

价值成长方面：我们本轮率先重点推荐的云南白药（0005 8），继续作为本轮上涨的指标股推荐；维持对益佰制药（600594）的重点推荐，产品梯队和业绩加快是最大的逻辑；昆明制药（600422）回购增发结束、业绩成长性是估值的支撑。非药组合里面，我们继续推荐生物（科华生物、双鹭药业）、器械、服务。本周我们价值成长方面新增华东医药（00096 ）、人福医药（600079）推荐，两者都属于滞涨的成长股。

7月组合：

建立和落地一套管理体系是非常大的挑战 益佰制药：公司的理气活血滴丸GMP认证通过，正式开始销售，作为心脑血管的重磅一类新药，有望成为公司5亿以上贡献的产品；收购百祥制药有望助推明后年增长。

昆明制药：回购、增发之后，业绩成长性超预期将抵消估值压力。

云南白药：看好健康品的进一步丰富。

科华生物：当前价位继续买入，血站核酸检测、快速检测、化学发光是公司三大新产品，支持公司三年 0%以上的复合增速。

双鹭药业：业绩确定性及产品提价预期。

其他推荐：策略会我们重点沟通的常山药业（核心品种的放量机遇）、恩华药业（新产品的获批机遇）表现优异。另外，我们上周周报提示了低估值（科伦、康美）、低市值（海正）的阶段性补涨机会。

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