中信建投国内领先智能控制部件及电子烟精密牛

中信建投：国内领先智能控制部件及电子烟精密塑料胶部件制造企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盈趣科技：国内领先智能控制部件及电子烟精密塑料胶部件制造企业公司是一家以自主创新的UDM模式为基础，为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产的公司。主营业务分为四大类，智能控制部件、创新消费电子产品、汽车电子产品、技术研发服务。智能控制部件及创新消费电子产品为公司营业收入的主要来源，维持在88%以上。以出口为主，2016年境外收入占主营收入的94%。客户集中度较高，多为国外知名客户，如Venture、ProvoCraft、罗技等，前五大客户占主营收入80%以上。上游为电子元器件生产行业及原材料行业，近年来发展稳定；下游涉及领域广泛，产品需求较为分散，且对本行业影响较大。

未来看点：

看点一：产业政策扶持及下游庞大的需求量利好公司发展。

从全球范围来看，本行业的应用场景主要是面向家电、办公、娱乐、汽车等相对稳定、成熟的市场，这些市场保持着稳定增长的势头。2014年全球智能控制器市场规模达1.18万亿美元，同比增幅为10%；2015年全球电子烟市场规模约80亿美元，中国出口占比为90%，预计2030年市场规模扩大至6倍以上。

稿源：环球 看点二：公司类似产品竞争对手较少，有利于公司提高议价能力、扩大市场份额。在智能控制部件领域，公司主要以络遥控器、演示器、咖啡机人机界面模组、3D专业设计鼠标等独立式部件，同行业公司主要以生产大家电产品控制器为主。在创新型消费电子产品领域，公司主要以出口电子烟精密塑胶部件产品为主，而同行业侧重在电子烟整机领域。

看点三：募投项目有助于提升公司研究能力、生产力，为公司未来发展奠定良好基础。“智能制造生产线建设项目”、“智能制造整体解决方案服务能力提升项目”、“Intre+智能家居产业化项目”、“研发中心建设项目”完善公司智能一体化体系，更好的为顾客服务，建立良好的业务关系。项目建成将增加公司营业收入，预计达32.37亿元。

风险提示：募投项目不达预期