信息科技室分投资大幅度增长小型基站应覆盖

信息科技：4G室分投资大幅度增长 小型基站应用前景广阔 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆4G深度覆盖面临两大挑战，解决方案以室分系统和小型基站为主继我们9月18日发布深度报告《国内4G渐行渐近，通信行业系统性机会隐现》之后，今天我们再次发布4G系列报告之五，为投资者系统地梳理相对2G/ G的深度覆盖，4G在深度覆盖方面出现的新变化以及对行业的影响。

随着室内数据流量呈现井喷式增长，运营商越来越关注室内信号深度覆盖。而4G深度覆盖面临两大挑战，即LTE高频段致使信号覆盖比较差、在室内如何应用MIMO技术来提升系统容量。面对这两大挑战，我们认为，4G深度覆盖解决方案主要包括室内分布系统方案和SmallCell方案。

AddOutputFilterByType DEFLATE text/plain ◆4G室分投资大幅度增长，优行业迎来新一轮景气周期随着4G牌照发放以及建设高潮到来，络优化行业继2009年又将迎来新一轮景气周期。一方面，单位存量室分改造成本和存量室分改造数量都有较大幅度增长；另一方面，单位新建室分建设成本增长超过100%，因此4G室分投资将出现大幅度增长。

考虑到4G室分建设先期集中在热点区域，我们保守预测未来两年络优化行业增速为20%- 0%，主要受益上市公司为邦讯技术、三维通信、三元达、奥维通信、京信通信和星辰通信。

◆小型基站（SmallCell）或成4G深度覆盖重要手段目前，国内络覆盖主要采用的是宏基站和室内分布系统进行覆盖。

宏基站虽覆盖面积广，但其信号区盲点多，且建设成本高，因此需要小型基站（SmallCell）来帮助补盲；虽然室内分布系统能解决室内信号差的问题，但建设成本高，更适合大中型楼宇覆盖，对于数量更多的小型楼宇和住宅楼，小型基站是更适合的覆盖解决方案。

2012年8月，中国移动研究院发布Nanocell技术白皮书，Nanocell是一种新型的集成SmallCell及电信级WLAN的移动接入产品形态及其系统方案，也是未来LTE实现深度覆盖、扩展容量的有效手段。我们研究了在这方面有较好储备的相关上市公司，其中包括中兴通讯、邦讯技术和京信通信。

◆4G时代优企业增长空间大，受益顺序晚于主设备厂商综上所述，我们认为4G时代优企业增长空间大，一方面原有室分业务由于MIMO技术的应用，相关投资额会大幅度增长；另一方面，小型基站规模应用使优企业的新业务获得巨大增长空间。不过需要提醒投资者注意的是，按照通信行业建设顺序，一般运营商先进行大建设，然后再加强络优化方面的投资，因此优企业受益顺序会晚于主设备厂商个月。