中信建投国内智能快件箱生产商挖掘海外大客呢

中信建投：国内智能快件箱生产商 挖掘海外大客户 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

公司专注于物品智能保管与交付设备的研发、生产、销售及服务，主要产品包括智能快件箱和自动寄存柜。目前公司智能快件箱产品已被Amazon、丰巢科技等数十家国内外知名企业所认可并应用于快递行业“最后一公里”物流配送环节的物品智能保管与交付。

公司智能快件箱产品远销美国、欧洲，是目前智能快件箱行业供应体系中具有较强自主研发实力和规模化全球供应能力的高新技术企业之一。

即金属拉丝质感 看点一：智能快件箱派件业务前景看好。中国智能快件箱行业经过四年规模化的市场发展，智能快件箱已成为消费者接收包裹的主流方式之一。据邮政统计数据，截止到2016年8月的统计显示，全国快递日单通过智能快件箱投递的占比已达6.5%，预计未来四年（2020年）通过智能快递柜投递量将会达到快递总量的%。根据渗透率30%的预测数据测算，2020年中国智能快递柜需求将达到125万组。

看点二：优质的海内外客户资源。公司已拥有一批大型、稳定的客户群体，现已与丰巢科技、Amazon、SmarteCarte等为代表的行业重点客户群体建立了良好紧密的业务合作关系。公司是Amazon智能快件箱产品唯一供应商，SmarteCarte唯一供应商，也是丰巢科技智能快件箱产品主要供应商之一。2016年，公司前五大客户占销售收入的92.17%，其中毛利率水平较高的（2016年达57%）海外销售收入占比达40.2%。

看点三：新募投项目将大幅扩大产能。公司新募投的项目将大幅提高智能派件箱产能，预计募投项目完全达产后产能相比2016年提高118%；同时募投项目将建设新的研发中心，将专注于研发“自动分拣系统”、“智能保险柜”等中高端产品，公司未来业务前景看好，具有可持续性。

风险提示：主营业务产品集中；客户集中程度较高；扩产项目建设不及预期