国海证券进出口回落态势不改未来可能推出促DG

国海证券：进出口回落态势不改 未来可能推出促进口政策 类别： 机构： 研究员：

金属的腰带[摘要]

事件：

海关统计显示，8月份我国进出口值2585.7亿美元，增长34.7%。其中出口1393亿美元，增长34.4%，比上月放缓3.7个百分点；进口1192.7亿美元，增长35.2%，比上月提升12.5个百分点；当月贸易顺差200.3亿美元，较上月环比减少30.4%。

统计局数据显示，月，全国房地产开发投资28355亿元，同比增长36.7%，其中，商品住宅投资19876亿元，同比增长33.9%，占房地产开发投资的比重为70.1%。8月当月，房地产开发投资4490亿元，同比增长34.1%。8月当月，全国商品房销售面积6886万平方米，同比下降10.1%；全国商品房销售额3533亿元，同比下降8.6%。

2010年8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%，涨幅比7月2010年8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%，涨幅比7月份缩小1.0个百分点；环比与上月持平。

点评：

进出口回落趋势不变，未来可能推出促进口政策出口增速及当月值均回落，进口增速有所回升。8月份出口1393亿美元，增长34.4%，比上月放缓3.7个百分点；进口1192.7亿美元，增长35.2%，比上月提升12.5个百分点。从当月值看，出口结束连续5个月回升的态势出现回落，相比上个月回落62亿美元；而进口则有所回升，相比上月增加了25亿美元。总体上看，出口基本符合预期，而进口好于预期，贸易顺差相比上月有所减少，不过还是维持较高值，当月增长了200.3亿美元。

进口增速有所回升并不意味经济重又好转。虽然8月份进口好于预期，且有所回升，但并不意味着中国经济重又好转。因为从当月值看其实增长并不是很多，主要与去年同期基数较低有关。从总体趋势看，未来进口增速仍将有所回落。

出口回落态势不变，谨防未来出口值的快速下滑。在国外经济的放缓影响下，中国出口将未来仍将继续回落，初步预计9月份出口以后同比增长22%。

促进口政策未来可能推出，缩减贸易顺差。由于上半年贸易顺差依然较大，未来商务部可能会出台促进口的相关措施，鼓励进口；而美国在其五年出口倍增计划推动下，对中国出口的限制也可能有所放开；虽然国内经济增速放缓可能对进口有所影响，但是若相关促进口政策推出，将有利于未来进口的增长，相比出口回落态势进口增速回落将更为平缓，从而有利于缩小贸易顺差，而人民币汇率升值压力也将有所减小，更有利于维持目前汇率的双边波动。