化工油价微涨反弹关注价格波动与超跌鼓励

化工：油价微涨 反弹关注价格波动与超跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：美欧经济担忧与QE 加码预期相抵使得油价微涨1%，化工品价格淡季反弹，博弈油头化工品的反弹。国内随着能源发展规划与投资的陆续公布，相应标的的确定性逐渐释放：中国石化、中国石油；煤化工工程相关公司：东华科技、中国化学。氯碱行业存在改善转机，左侧布局资源性、低估值公司：内蒙君正、中泰化学。化工价格反弹关注丁二烯/尿素：齐翔腾达、辽通化工、华鲁恒升、鲁西化工。

本周综述：石油化工，油价难改震荡格局，近期下跌由欧元区债务问题深化、美国财政悬崖担忧与QE 加码预期，EIA将201 年增长预期上调所致。BRENT/WTI分别收于108. /87. 小幅上涨1%。短期或将维持弱势震荡格局，但中期担忧仍在美欧债务问题与全球经济持续疲软。成品油调价：目前三地油价变化率+0.1%。基础化工：上周化工品价格淡季反弹，精选业绩增长与成本下降较快标的。上周上涨品种多数仍为苯系产业链、合成橡胶等，纯苯成本上涨带动下游制品涨价仍为近期主要上涨产业链，合成橡胶由于前期跌幅较大反弹。尿素价格淡季上涨。环氧乙烷/LPG/MDI/TDI为涨价主要品种。对于化工品结构性反弹，近期主要关注产品价格稳定上涨、供需结构好转、全年业绩同比大幅改善的公司。短期关注部分品种的价格反弹，合成橡胶产业链由于原油成本与天胶价格反弹有望延续强势：原料优势、价格弹性大的齐翔腾达，关注估值优势的辽通化工，以及ST新材；PVC价格与行业ROE双底反弹：内蒙君正、中泰化学；尿素相关公司：华鲁恒升、鲁西化工、湖北宜化。

带来的问题是“一阵风过去就死灰复燃”价格监测：上周国际油价微涨，化工品价格淡季反弹。BRENT/WTI上涨1%；天然气收于 . 0美元大跌7%，主要由于周4库存报告显示天然气库存上升2bcf超出市场预期的下降bcf，以及北美地区暖冬预期。石油化工涨幅前三：丁二烯、二甲苯、甲苯；跌幅前三：天然气、丙烯、Dubai原油。基础化工，涨幅前三：涤纶长丝FDY、己内酰胺、硝酸。跌幅前三：DME、TDI、磷酸一铵。