集体发声重塑了市场信心券商股强劲反弹背后

集体发声重塑了市场信心 券商股强劲反弹背后逻辑

有业内人士分析

，总体来看，券商股强劲反弹背后的逻辑有三点：一是股权质押风险开始释放解除的信号；二是随着两市交易量重回4000亿元以上，大部分券商经纪业务达到盈亏平衡点；三是并购重组业务有望复苏。

除了对A股市场的利好影响，一系列的政策措施聚焦解决中小企业融资难、资金压力大的问题，维护金融市场稳定、舒缓股权质押风险，有助于改善企业现金流，修复民营企业信心。多家机构认为，监管层、决策层的集体发声重塑了市场信心。

券商股涨停的三大逻辑

目前，监管部门已开始采取措施化解股权质押风险，主要策略包括成立专项资金、引导资金入市和允许通过并购重组配套融资偿还债务等。

安信证券非银分析师赵湘怀表示，受益于此次监管层集体发声稳定市场，4万亿股权质押风险有望得以缓解，加之新增资金入市，权益市场整体趋暖，股票投资收益得以改善。

“这将有利于缓解市场对于股权质押业务的过度担忧，也有利于此前被股权质押风险压制估值的券商板块的估值修复。”国泰君安非银刘欣琦团队认为，即使以非常悲观的假设作为基础(假设出现爆仓的限售股全损、流通股损失融资规模的50%)，此前包括海通在内的龙头券商也是超跌的，对于海通而言，股权质押悲观假设下对净资产的影响也不超过10%。

昨天的市场反弹，沪深两市的交易量达到4215.83亿元，超过了三季度的平均交易量，也是10月以来成交量最高的一天。

证券时报获悉，有一家中型券商内部做了测试，经纪业务的盈亏平衡跟交易量息息相关。在交易佣金不变的情况下，倘若沪深两市的日均成交额不足2000亿元，该券商的经纪业务就会亏损。

数据显示，今年6月以来，A股市场交易比较低迷，两市日均成交额不足4000亿元，8月只有2847.05亿元，9月更低至2600亿元。