煤炭石油发改委就赣湘黔三省上网电价补充上吧

煤炭石油：发改委就赣湘黔三省上电价补充上调2分_度事件点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本报告关注点：

2011年4月份国家发改委上调山西、山东、河南等16省上电价，16个省平均上调上电价约1.2分/度，其中其中山西涨幅最高，为2.6分/度。江西、湖南两地因地方政府反对，未参与4月的上电价上调。近期江西、湖南等地的电荒愈演愈烈，火电厂大量缺煤停机，严重影响地方的生产生活，江西、湖南、贵州三省上电价补充上调方案于5月17日被紧急提出，赣湘黔三省上调为2分/度。此外河南、湖北两省继4月提高1.5分/度后再次上调0.5分/度。

投资要点：

改善火电企业经营状况，缓和电荒约占煤炭下游需求70%的电力行业此前因煤价连续上涨亏损面扩大，尤其是中部地区煤炭资源较少，煤炭物流成本高，到场煤价高企使得火电厂处于“一发电，就亏损”的窘境，因而煤炭行业需求紧张。此轮上电价上调将改善五大电力集团尤其是赣湘黔等地火电厂的经营状况，对于即将到来的月份夏季用电高峰，有望缓解电荒。

提高火电厂发电积极性,对动力煤企业带来正面影响湘黔三省上电价每度上调2分可缓解到厂煤价约60元/吨的成本压力。2011年年初至今秦皇岛动力煤价格上涨约40元，考虑到物流成本的提升，此次补充上调上电价基本对冲赣湘黔三省火电厂年初以来的电价上行压力，增强火电厂盈利能力。火电厂有望积极购煤发电，促进煤炭需求，对动力煤企业带来正面影响。

世事无常悟红尘烦扰。XY游戏《武易》深情回馈玩家 动力煤价格连创新高，有望量价齐升今年以来秦皇岛动力煤价格已屡创金融危机以来新高，目前山西优混平仓价已达825元。今年4月16省上电价上调后，中国神华4月煤炭销量同比增加 7.8%。我们预计赣湘黔三省上调电价后，将继续提升动力煤行业的景气度，促进动力煤公司的产销量，配合动力煤价格上涨，有望实现量价齐升，增厚中国神华、兖州煤业、中煤能源、国投新集、恒源煤电等公司今年的业绩。