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信息科技：4G投资专题研究 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

不同络，不同态度，不同建设方案4G牌照发放将极大促进运营商4G建设及商用进程报告摘要：

业务量每年都在增长 截至到201 年9月5日，全球已部署21 个LTE商用络。虽然络数量比较多，但大多数络的用户还处于发展的初期阶段，大量的LTE用户集中在少数几个国家。在超1. 亿的LTE用户中，美国、韩国和日本的用户占比接近90%。美国的Verizon就借助LTE扭转其在 G时代的不利地位。

不同络，不同态度，不同建设方案：

中国移动：现存的部分2G部分 G的基站，未来都需要升级到LTE，积极推动4G的建设；中国电信：完善全国 G布点，并采用FDD-LTD/TD-LTE融合方式组建4G络；中国联通： G仍然是联通今年发展的重点，但迫于压力，也必然会加大对4G的布局。

4G牌照发放将极大促进运营商4G建设及商用进程，未来三年内，4G累计投资额将有望突破 000亿元：

中国移动预计未来建设基站数目为20万、18万和15万站，部分新建。而中国联通和中国电信预计建设基站数目在25万左右。

按投资建设的步骤，首先受益的络规划，然后再是络建设，最后再进行络测试和优化。

在整个络建设中，无线能占投资比重的70%，其中基站投资占比在 0%左右；其次是核心，投资占比大概为10%；第三是传输的投资占比约为8%，主要设备包括干线传输、接入传输和同步；支撑和业务的投资占比分别为7%、5%。

投资策略及建议。4G投资将迎来通信设备的景气度提升，对行业内的各公司来说都是利好，只是受益程度有所差别而已。我们重点推荐中兴通讯、中天科技和烽火通信。