商业零售消费回暖趋势不变关注高端消费及化源泉

洪波在淘宝店售卖阿迪达斯产品的生意一直十分兴隆。以其2013年春节前的销量为例商业零售：消费回暖趋势不变 关注高端消费及化妆品 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点川财周观点零售行业仍旧保持回暖趋势，消费持续复苏。2018年 月CPI为2.1%，2018年 月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长 .8%，较2017年同期增加0.7个百分点，在新零售、消费升级与外需回流背景下，我们认为2018全年消费复苏趋势不变，尤其是高端消费；分品类来看，化妆品行业保持高增长，自2017年以来化妆品类商品零售额保持高增长，2018年月同比增长12.5%，较2017年同期增加1.9个百分点，2018年月全国50家重点大型零售企业中，化妆品类销售额同比增长10. %。相关标的：永辉超市、家家悦、王府井、天虹股份、泊莱雅、御家汇、中路股份。

市场表现沪深 00指数上涨0.42%，商业贸易指数下跌0.85%；从板块内部来看，商业物业经营板块涨幅最大，为1.6 %，专业零售板块跌幅最大，为2.29%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为友好集团（+10.91%）、昆百大A（+9.27%）以及宁波中百（+7.69%），跌幅前三上市公司分别为中成股份（-11.07%）、远大控股（-8.50%）以及汇嘉时代（-7.57%）。

行业动态优衣库大中华区等海外市场上半财年收入涨近 0％（联商）；安踏一季度营收增长超20％将继续加大创新投入（联商）；腾讯智慧零售首家样板店曝光新零售对垒战加速(联商)；京东集团副总裁林琛：零售一定是闭环体验(联商)。

公司动态

【三江购物】公司发布2017年年度报告，2017年归属于母公司所有者的净利润为1.09亿元，较上年同期增7.49%；营业收入为 7.7亿元，较上年同期减7.96%；基本每股收益为0.26元，较上年同期增4%。2017年度拟10派2元。

风险提示经济下滑使得消费；新零售推进不达预期风险；国企改革低于预期。