联合证券市场进入震荡期短期有利小市值非周鼓励

联合证券：市场进入震荡期 短期有利小市值非周期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要我们将最近的研究成果震荡市和趋势市的量化划分调入了本期轮动月报，这种量化划分被历史经验证明能够较好地帮助我们选择风格和行业。目前市场状态进入震荡市状态，有利于小市值和非周期的行业，比如农林牧渔，食品饮料，商业贸易和医药等。

大小盘轮动指标显示市场进入了大盘和小盘拉锯的混沌期，短期内市场有利于小盘股的表现。

金融和非金融的轮动表明市场处在金融优势回调期，类似的，周期相对非周期也处在周期优势的回调期。

在两个行业配对轮动中，医药和有色之间模型依旧选择有色金属，在食品饮料和采掘中选择食品饮料。

“这不是一项工作震荡市和趋势市的划分在我们今年的研究报告《震荡市还是趋势市？-市场状态的量化划分方法及应用》和《震荡和趋势市下的行业和风格选择》中，我们提出了客观的数量化方法来区分目前的市场是处于震荡市还是趋势市，并且指出这样的划分对大小盘的选择，财务风格的选择，行业的选择都有重要的参考作用。

截止到8月5日，沪深300指数已经进入到震荡区域，见下图（绿色区域为震荡市）。根据历史规律，在震荡市场环境中，小市值风格，农林牧渔，医药，商业贸易，餐饮旅游等小市值股票为主的行业表现有明显优势，而大市值行业比如金融，采掘，钢铁落后市场。如果目前的震荡市场环境能够延续，那么我们的配置思路就是以上提到的小市值行业。